Mi a tőkeáttétel?
A tőkeáttétel növeli az Ön kereskedési kapacitását, és megsokszorozza a befektetései erejét. Nagyobb nyereségre tehet szert, viszont nagyobb kockázatot is vállal.
Kereskedés indítása
A tőkeáttétel fogalma
A származtatott termékek online kereskedésének első felbukkanásakor a legnépszerűbb mögöttes eszköz a forex – a devizapárok relatív értékére irányuló spekuláció – volt. Ez az összes devizaváltási tranzakciót magában foglaló piac hatalmas, ennélfogva a devizaárfolyamok nagyon kis lépésenként változnak. Ezt a változást általában egy cent századrészében vagy az ún. pipben mérik. Az EUR/USD devizapár esetében például az átlagos napi árfolyamváltozás 40 és 100 pip közé volt tehető (napi 0,4–1 cent elmozdulás felfelé vagy lefelé) az elmúlt 10 évben. Következésképpen észrevehető változás eléréséhez hatalmas összegeket kellene befektetni egy-egy kereskedési pozícióba, jóval nagyobb összeget, mint amekkorával egy átlagos lakossági kereskedő rendelkezik. Ezért az online brókerek lehetőséget nyújtanak ügyfeleiknek a tőkeáttétel alkalmazására. Sajnos sok tőkeáttételt ALKALMAZÓ kereskedő nem igazán érti, hogy mi is az. A „növelő” jelentésű angol „leverage” („tőkeáttétel”) kifejezést először az ipari forradalom alatt használták, hogy leírják egy művelet hatásának fizikai emelőkar segítségével történő növelését. 1933-ban került be ez a szó az üzleti világba annak jelölésére, hogy valamely vállalkozás úgy bővül, hogy hitelfelvétel céljából jelzáloggal terheli saját eszközeit. Így ahhoz, hogy valaki megértse, mit is jelent a „tőkeáttétel” a pénzügyi kereskedésben, csupán arra kell gondolnia, hogy a tőkeáttétel azzal jár, hogy a saját tőkéjét „jelzáloggal” terheli meg egy adott eszközbe történő befektetés céljából. Nem kell közvetlen összefüggésnek lennie a befektetés mérete és aközött, amit az illető a „jelzáloggal” terhel. Valójában a legtöbb online kereskedő olyan pozíciót nyit, amely értéke jóval nagyobb, mint a jelzáloggal terhelt eszközé; a nyereség és veszteség viszont a befektetéssel függ össze, nem pedig a „jelzáloggal” terhelt eredeti összeggel (lásd alább a „margin” fogalmát). A növelés mértékét a kereskedő (margin) befektetésének és a bróker által ezt követően nyitott pozíció méretének arányaként írják le. A 400:1 arányú tőkeáttétel azt jelenti, hogy minden befektetett dollárra 400 USD értékű pozíciót nyitnak. A 20:1 arányú tőkeáttétel pedig azt jelenti, hogy minden egyes dollárra 20 USD-nek megfelelő méretű pozíció jut, és így tovább.
A tőkeáttétel másik oldala: A margin
Amennyiben Ön online CFD-brókernél kereskedik, pozíciónyitáskor nem vonnak le pénzt a számlájáról. Ehelyett csak a pozíció lezárásakor adják hozzá a nyereséget az egyenlegéhez, illetve csak ekkor vonják le abból a veszteséget. Ugyanakkor az ön pénzét felhasznált és szabad marginra (letét) osztják fel. A felhasznált margin a nyitott pozícióira irányuló, „jelzáloggal” terhelt pénzösszeget jelenti, a szabad margin pedig az a pénzösszeg, amelyet Ön továbbra is felhasználhat új pozíciók megnyitására. A margin harmadik típusa a kötelező margin – a szabad margin részét képező azon összeg, amellyel Önnek rendelkeznie kell egy adott új pozíció megnyitásához. A kötelező margint a pozíció mérete és az Ön által alkalmazott tőkeáttétel alapján számítják ki, és százalékban adják meg, amely fordított arányban áll az adott eszközre alkalmazott tőkeáttétellel. Ha tehát Ön nyit egy 10 000 EUR értékű pozíciót (1 minilot) 400:1 arányú tőkeáttétellel az EUR/USD devizapárra, akkor Önnek a pozíció méretének 1/400-ad részét (0,0025%-át) „jelzáloggal” kell terhelnie, vagyis a kötelező margin 25 EUR. A pozíció megnyitásakor a kötelező margint hozzáadják a felhasznált marginhoz, és levonják a szabad marginból. Mivel a legtöbb pozíció a bróker által alkalmazott bid/ask spread (az ajánlott vételi és az eladási árfolyam közötti különbözet) miatt veszteséggel nyílik meg, ezt a veszteséget (amelyre már tőkeáttételt alkalmaztak) is levonják a szabad marginból, és hozzáadják a felhasznált marginhoz. Ez a dinamika folytatódik egészen addig, amíg a pozíció veszteséget vagy nyereséget halmoz fel; folyamatosan változik a tőkeáttételes pozíció méretének megfelelően.
Mi ezzel a probléma?
A tőkeáttétel – a fentiek szerint – nemcsak a pozíció méretét, hanem a kereskedő által a pozíción elérhető későbbi nyereséget vagy veszteséget is befolyásolja. Ha egy kereskedő 1 USD-t fektet be egy pozícióba, akkor a devizapár értékének 100 pipes elmozdulása – amely EUR/USD devizapár esetében például 1 cent – 400:1 arányú tőkeáttétel esetében 4 USD elmozdulást jelent. Ha ez nyereségként jelentkezik, az nyilván nem okoz gondot, de ha veszteségként jelentkezik, akkor a kereskedő a befektetése értékének négyszeresét veszíti el, ami kijózanító meglepetésként érheti őt, tekintve, hogy a legtöbb bróker legkisebb forexpozíciója 10 000 egység, illetve az EUR/USD devizapár esetében 10 000 EUR. Most pedig gondoljon bele, hogy – 400:1 arányú tőkeáttétel mellett – a kereskedő befektetése (10 000/400 =) 25 EUR-nak felel meg, ám 100 EUR veszteséget lát ott, ami elvileg 1 centes elmozdulásnak tűnik. Egy ilyen élmény meglehetősen nyugtalanító lehet!
A tőkeáttétel szabályozása önálló választással
Eddig a bróker adta meg előre a tőkeáttétel szintjét az Ön kereskedői státusza alapján. A lakossági kereskedők az adott eszközosztálytól és eszköztől függően 2:1 és 30:1 közötti arányú tőkeáttételt kaptak, míg a szakmai kereskedők akár 400:1 arányú tőkeáttételt is kaphattak, tekintve, hogy a tőlük megkövetelt tapasztalatok és erőforrások megengedhették nekik az ilyen mértékű kockázatot. A tőkeáttételi szint csökkentése úgy történt, hogy Ön felvette a kapcsolatot a számlavezető ügyintézővel, és megkérte, hogy módosítsa az Ön számára számlánként beállított tőkeáttételi szintet. Most végre megszűnt a technikai akadály, így lehetővé tesszük, hogy kereskedőink maguk szabják meg a tőkeáttételi és kockázati szintet külön-külön, minden egyes ügylet esetében. Egyszerűen csak arról van szó, hogy Ön egyetlen kattintással kiválaszthatja a tőkeáttételi szintet, és jóváhagyhatja a pozíciót. Ne feledje azonban, hogy a pozíció megnyitását követően már nem változtathatja meg ezt a paramétert, mivel a (szabad és felhasznált) marginszintjei már megváltoztak.
