Wat zijn grondstoffen?

Een grondstof is een fysiek activum dat in een behoefte voorziet, in aanzienlijke hoeveelheden wordt geproduceerd en fungibel is - d.w.z. dat de afzonderlijke eenheden ervan volledig uitwisselbaar zijn.

Nu handelen

Handelen gaat gepaard met een hoog risiconiveau en kan resulteren in het verlies van al uw kapitaal.

Wat zijn de verschillende soorten grondstoffen?

Grondstoffen worden gekarakteriseerd over twee hoofdassen: hard/zacht en categorieën. Harde grondstoffen zijn grondstoffen die uit de aarde worden gewonnen, zoals mijnbouwproducten – bijvoorbeeld metalen en olieproducten. Zachte grondstoffen zijn die welke worden verbouwd – voornamelijk landbouw, inclusief vee. Gescheiden in categorieën, kunnen grondstoffen zijn: metalen, energie, vee & vlees, en agrarische (gecultiveerde producten). Om uitwisselbaar te zijn, moeten deze producten voldoen aan een reeks kenmerken die (meestal) worden bepaald door een grondstoffenbeurs waar de specifieke grondstof wordt verhandeld. De kenmerken zijn vastgesteld om een grootschalige productie en distributie op basis van één enkele prijs mogelijk te maken. Zo moet bijvoorbeeld goud dat wordt verhandeld op de Shanghai Gold Exchange, de London Metal Exchange en COMEX (de Amerikaanse grondstoffenbeurs in New York) voor 95% zuiver zijn, met een prijs in dollars per 1 troy ounce. Zo zal elke staaf verhandelbaar goud hetzelfde zijn, ongeacht waar het is gecreëerd en/of verhandeld of op zijn minst soortgelijk geprijsd. Olie wordt verhandeld onder (voornamelijk) 2 benchmarks – West Texas Intermediate voor de meeste Amerikaanse producten en Brent van de Noordzee olievelden. WTI, zoals bijvoorbeeld verhandeld door NYMEX (de New York Mercantile Exchange), is licht (tussen 37 en 42 graden API-zwaartekracht) en zoet (minder dan 0,42% zwavelgehalte).

Hoe te investeren in grondstoffen

Er zijn maar weinig handelaren die investeren in fysieke grondstoffen. Tenzij ze op bepaalde wijze rechstreeks verbonden zijn aan de leveringsketen, kan de methode voor opslag en transport nogal onpraktisch zijn. Echter, sinds het bestaan van grondstoffen zijn er ook (prehistorische) contracten gecreëerd voor het uitwisselen daarvan. Het eerste optiecontract zou zijn opgesteld door Thales, een oude Griek die een optie nam op de olijfpersen van het land. Bij futures op tulpen vond voor het eerst het barsten van een marktzeepbel plaats. En wat deze meestal gemeen hadden, was dat ze de belangen van producenten en marketeers beschermden tegen natuurrampen, overdaad en dergelijke, door de prijzen van tevoren vast te leggen. In feite is de situatie vandaag de dag zodanig dat bijvoorbeeld goud voor elke $ 1 aan fysiek goud een leverage heeft van $ 200-300 aan contractderivaten. Contracts for Difference (CFD’s) zijn de laatste innovatie in dit opzicht – een soort swapcontract dat tegen het einde van de 20e eeuw voor de vastgoedmarkt is gecreëerd. Sindsdien zijn ze uitgegroeid tot een van de meest populaire soorten derivaten die worden verhandeld, voornamelijk door detailhandelaren die over-the-counter handelen met online brokers over de hele wereld. Ze zijn eenvoudig te begrijpen (de winst/het verlies is het verschil tussen de openings- en sluitingsprijs van het gecontracteerde activum) en zijn relatief goedkoop (de transactiekosten worden meestal gedekt door de open/close spread) en worden met marge verhandeld, wat enerzijds handelen mogelijk maakt voor mensen met beperkte middelen, maar anderzijds ook de potentiële winst/het potentiële verlies verhoogt in overeenstemming met de geboden hefboomwerking.

De geschiedenis van de grondstoffenbeurzen

Er is bewijs van markten naast tempels gevonden in de oudste archeologische overblijfselen van gekoloniseerde mensen – zo’n 10.000-15.000 jaar geleden. In het begin ruilden mensen overschotten voor tekorten. Naarmate deze trend zich ontwikkelde, moest er waarde worden toegekend aan artikelen om complexere aspecten van de handel te vergemakkelijken. Zo verschenen aan het einde van het 1ste millennium voor Christus gespecialiseerde markten (vismarkten, parfummarkten, enz.) in Europa, terwijl munten in de 7de tot 8ste eeuw voor Christus verschenen.

Toen winkelcentra verschenen (het Romeinse Forum, bijvoorbeeld bazaars in Perzië, Suqs in Arabië, enzovoort), ontstonden er in de Middeleeuwen opnieuw gespecialiseerde markten om de groeiende netwerken van lokale markten van steeds meer producten te voorzien. En zo ontwikkelde de winkelketen zich. Tegelijkertijd begonnen de termen ‘markt’ en ‘beurs’ zich te scheiden – een markt werd een plaats waar mensen gingen winkelen, en beurzen waren markten binnen de toeleveringsketen en de infrastructuur waarin de handel in een activum wordt uigevoerd.

‘s Werelds eerste speciale beurs was de Antwerpse beurs, gebouwd in het begin van de 16e eeuw. De Nederlandse tulpenmanie had misschien tegengehouden kunnen worden door een gereguleerde beurs. Aan de andere kant van de wereld begrepen de Japanners dit en creëerden de Dojima Rice Exchange in 1697 door de Shoguns, die van oudsher werden betaald voor hun diensten in rijst. Daar werden ook rijstfutures opgesteld, en eenieder die niet aan zijn verplichtingen voldeed, kwam uiteraard niet goed terecht.

De Chicago Board of Trade werd opgericht in 1848 en was naast de handel in landbouwproducten ook de eerste beurs waar opties en futures op een gereguleerde manier werden verhandeld. In de tussentijd zijn veel beurzen over de hele wereld geopend, zodat dezelfde grondstof op verschillende locaties kan worden verhandeld.

De komst van elektronisch handelen heeft geleid tot de consolidatie van de meeste daarvan, en vandaag de dag is de CME-groep (als gevolg van de consolidatie van de Chicago Board of Trade en de Chicago Mercantile Exchange) eigenaar van een groot deel van de grondstoffenbeurzen in de wereld. Euronext (European New Exchange Technology) is gecentreerd in Amsterdam en Parijs, en exploiteert grondstoffenbeurzen in onder meer Oslo en Dublin. Voor edele metalen in Azië is TOCOM (de Tokyo Commodity Exchange) de beurs bij uitstek, en de Africa Mercantile Exchange in Nairobi is een belangrijk centrum voor de handel in koffie.